Opções em ouro e prata ETFs O advento do fundo negociado em bolsa (ETF) deu início a uma nova era para os investidores. Antigamente, se um investidor queria uma carteira de ações de pequena capitalização ou ações de grande capitalização ou de valorização ou crescimento, a única opção era identificar uma cesta de ações que parecesse se encaixar nos critérios desejados e comprar tantas dessas ações. como o capital permitiria. Da mesma forma, indivíduos que desejavam negociar moedas e commodities físicas tinham pouca escolha a não ser se aventurar no mercado de futuros. Hoje, através da compra do próprio ETF, um investidor pode ganhar exposição a investimentos em uma ampla variedade de veículos e estilos de investimento. De fato, uma vasta gama de produtos de commodities pode agora ser negociada com a mesma facilidade com que se compra ou vende uma ação individual. Dois dos ETFs do mercado de metais mais negociados são o SPDR Gold Trust e o iShares Silver Trust (neste artigo, usaremos seus preços de 2008 a 2009 como exemplos). Ambos os ETFs são projetados para rastrear o preço do precioso fundo subjacente. metal em seus nomes. O GLD rastreia o preço do lingote de ouro (dividido por um fator de 10). SLV rastreia o preço real por onça de lingote de prata. Em outras palavras, se o lingote de ouro estiver sendo negociado a um preço spot de 800 a onça, podemos esperar que o GLD seja negociado a aproximadamente 80 por ação, como aconteceu em 2008-2009. Da mesma forma, se o lingote de prata estiver sendo negociado a 12 a onça, podemos esperar que o SLV seja negociado a aproximadamente 12 por ação. Assim, um investidor otimista que quisesse manter uma posição comprada em ouro poderia comprar 100 ações da GLD por 8.000 (100 x 80). Um investidor otimista que queria manter uma posição comprada em prata poderia comprar 100 ações da SLV por 1.200 (100 x 12). Para a maioria dos investidores, esse é um processo muito mais simples do que comprar o metal físico (que envolve custos adicionais de armazenamento e seguro) ou comprar contratos futuros. (Para saber mais, veja The Gold Showdown: ETFs versus futuros). Uma cartilha rápida sobre opções em ETFs Muitos ETFs populares - incluindo GLD e SLV - agora têm opções de compra e venda disponíveis para negociação. Uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar 100 ações da garantia subjacente até o momento em que a opção expira. Uma opção de venda dá ao comprador da opção o direito, mas não a obrigação de vender 100 ações da garantia subjacente até o momento em que a opção expira. Normalmente, uma opção de compra aumentará de preço, à medida que o preço do título subjacente aumenta e a opção de venda normalmente aumenta de preço à medida que o preço do título subjacente diminui. As estratégias de negociação de opções abrem uma ampla gama de possibilidades para os traders. As principais vantagens das opções de negociação é que isso pode permitir que um investidor entre em uma posição de alta, baixa ou neutra (ou seja, posições que ganham dinheiro quando o título subjacente permanece em uma faixa de preço específica) dependendo das perspectivas do mercado. A negociação de opções também oferece aos operadores a oportunidade de especular sobre a direção do preço por uma fração do custo de comprar o título subjacente em si. (Para obter informações sobre opções, consulte nossos Tutoriais Básicos de Opções.) O principal risco associado à compra de opções de compra ou venda é que eles têm uma vida útil limitada e uma data de vencimento, após o que deixam de existir. Se a garantia subjacente não se mover na direção antecipada antes da expiração da opção, é possível que uma opção que você adquiriu possa expirar sem valor ou a estratégia que você está usando possa ficar sem tempo para atingir seu objetivo. Jogando uma subida no preço do ouro usando opções de chamada Vamos olhar para uma negociação de opção de alta usando opções no símbolo ETF ticker ETF GLD. Como você pode ver na Figura 1, na data indicada pela seta apontando para cima, a média móvel de 10 dias para GLD cruzou novamente acima de sua média móvel de 30 dias. Além disso, o GLD havia se movido recentemente acima de sua média móvel de 200 dias. Uma análise simples poderia concluir que o ouro estava restabelecendo uma tendência de alta e que o preço do ouro pode subir em breve. Figura 1: GLD move-se para o lado positivo Fonte: Optionetics ProfitSource O jogo mais direto com o qual se pode aproveitar um declínio no preço do SLV seria simplesmente vender 100 ações do SLV a 12,77 por ação. No entanto, isso envolveria colocar e manter a quantia necessária de margem de lucro e também exporia um profissional a um risco ilimitado se a prata disparasse subitamente. Uma alternativa menos dispendiosa e menos arriscada seria comprar uma opção de venda no dinheiro. A Figura 5 mostra que, no momento da decomposição do preço da VEL, a opção de venda em 13 de julho estava sendo negociada a 1,75 por contrato. Como cada contrato vale 100 ações do título subjacente, um comerciante pagaria um prêmio de 175 para comprar uma opção de venda em 13 de julho. No momento da compra, essa opção tem 130 dias restantes até o vencimento. Assim, ao gastar 175 para comprar essa opção, o comprador tem o direito de vender 100 ações da SLV a um preço de 13 a ação a qualquer momento durante os próximos 130 dias, independentemente de quão longe o SLV pode cair. A Figura 6 exibe as curvas de risco para essa negociação. Figura 2: Comprar uma opção de compra GLD A melhor (e pior) parte dos ETFs Trading Gold Falar sobre extremos O Direxion Daily Jr. Gold Bull Bullers 3X ETF (NYSEARCA: JNUG) e Direxion Daily Gold Miners Bull 3X ETF (NYSEARCA: NUGT) são abaixo de 15 e 14 hoje, respectivamente, enquanto o Direxion Daily Miners Gold Bear 3X ETF (NYSEARCA: DUST) é um enorme 14. Para aqueles que fizeram a chamada certa sobre os preços do ouro, itrsquos motivo para comemorar. Para aqueles que se sentaram do lado errado da mesa, hoje, as perdas instantâneas são francamente dolorosas. Para aqueles operadores experientes com os ETFs alavancados como DUST e JNUG, os resultados díspares são inéditos, mesmo que hoje em dia a ação extrema não seja a norma. Para aqueles comerciantes que não gostavam de NUGT e JNUG, porém, um dia como hoje poderia afastá-los da ideia de fundos alavancados para sempre. A coisa é, enquanto os fundos alavancados são voláteis por projeto, os ETFs centrados em ouro estão em uma categoria própria, e devem ser vistos sob uma luz diferente de seus primos próximos. Mais alavancagem do que a maioria dos comerciantes precisa Para o desconhecido, os fundos acima mencionados com a família Direxion (o Gold Miners Bull 3X ETF, o Jr. Gold Miners Bull 3X ETF eo Gold Miners Bear 3X ETF) são uma raça especial. O que quer que esses fundos façam, os fundos fazem isso três vezes mais para melhor ou para pior. O estoque médio de mineração de ouro encontrado no Direxion Daily Jr. da Gold Miners Bull 3X ETF caiu cerca de 5 hoje, o que significa que o JNUG caiu três vezes mais. A queda no preço das ações de mineração de ouro é, no entanto, uma boa notícia para os ETFs, como o Direxion Daily Miners Gold Bear 3X ETF DUST está em alta hoje. Esse é o ponto, é claro, os traders mdash estão procurando transformar um movimento relativamente pequeno em um movimento relativamente grande. Eles exigem que se seja um pouco mais de uma postura, mas a recompensa é claramente uma derrota do mercado quando coletada. Até mesmo a chamada ocasionalmente errada sobre ETFs de mineração de ouro alavancados, no entanto, pode torná-los mais arriscados do que o que eles consideram vantajoso para a maioria dos possíveis usuários. Enquanto a maioria dos traders se acostumou com a idéia da volatilidade inerente aos ETFs alavancados, muitos desses mesmos traders negligenciaram a ideia de que as ações de mineração de ouro já são inerentemente alavancadas. Tem a ver com o custo de operar uma mina de ouro. Existem custos fixos para cada onça de gold uphellip cavado. direitos de mineração, despesas de combustível, folha de pagamento, aluguel de equipamentos, etc. Estes são mais ou menos os mesmos, independentemente do preço do ouro, e para a maioria dos mineradores, o custo total médio para o ouro em 2015 foi de 1.200 por onça. Isso era verdade quando o ouro estava sendo negociado a 1060 por onça em dezembro. e foi verdade quando o preço do ouro foi de 1361 por onça em junho deste ano. E, de acordo com esse ponto de vista, os traders têm um grande momento difícil, pois cada centavo de dólar por onça se move acima de 1.200 é quase uma melhoria total do dólar em relação às margens por onça. As margens de lucro líquidas podem subir muito rapidamente para as mineradoras com apenas um pequeno aumento no preço do ouro, já que (ao contrário de outras indústrias) não há grandes custos adicionais para um minerador produzir mais ouro. Funciona da outra maneira também. Um pequeno movimento descendente da mdash de ouro, de 1.225 por onça para 1.175 por onça, pode causar uma grande variação nas perdas operacionais. Afinal, os custos fixos são custos fixos. Obviamente, esses custos variam de mineiro para mineiro e podem flutuar de ano para ano. Eles não variam muito, no entanto, estabelecendo grandes oscilações na rentabilidade e correspondentes grandes oscilações no preço das ações de mineração de ouro. Os ETFs de mineração de ouro alavancados aumentam o impacto de lucros de mineração de ouro já altamente alavancados. Bottom Line para JNUG, NUGT e DUST Nada disso é para dizer que tickers como NUGT, JNUG e DUST devem ser evitados. Eles podem e servem a um propósito, se não por outra razão que não a cobertura. É para dizer, no entanto, que eles são ainda mais alavancados do que o descritor 3X pode sugerir, já que eles refletem a volatilidade de ações que já são bastante alavancadas por conta própria. Se você pode tolerar as oscilações selvagens e a perda inevitável ocasional, vá em frente. Só não se engana pensando que você pode escapar rapidamente se as coisas ficarem ruins. Estes instrumentos movem-se rapidamente, e muitos comerciantes encontram-se atrás da proverbial bola oito antes mesmo de perceberem o que aconteceu. Ironicamente, o risco mais baixo e a maneira mais palatável de jogar ouro são as opções de negociação no SPDR Gold Trust (NYSEARCA: GLD). No momento em que este artigo foi escrito, James Brumley não ocupou nenhum cargo em nenhum dos valores mobiliários acima mencionados. Mais do InvestorPlaceTrading Gold Experimente as Opções no GLD e no GDX Pessoalmente, o ouro tem sido um pouco problemático para este investidor. Embora eu ache que uma posição minúscula em metais preciosos deva fazer parte de qualquer portfólio diversificado de longo prazo, na verdade, engajar-se em negócios lucrativos envolvendo ações e fundos de ouro provou ser um inferno, um desafio. Na verdade, muitas vezes eu confio em análises técnicas quando se trata de ouro, mas ainda assim parecem muitas vezes acabar no lado errado do comércio. Thatrsquos porque Irsquove fez o hábito de usar opções para jogar uma variedade de ações de ouro. Usando chamadas cobertas ou puts nuas, você pode pelo menos obter alguma renda enquanto negocia esses instrumentos, e isso ajuda a reduzir sua exposição à volatilidade dos movimentos de longo prazo nos preços do ouro. Sua jogada, claro, depende se você é otimista ou pessimista. Este artigo não é mais sobre o meu ponto de vista particular novamente, comprovado em várias ocasiões que não é fantástico em ouro. A única coisa que vou mencionar é a notícia mais recente, que é que, na terça-feira, os preços do ouro caíram 2,2 e vários níveis importantes de suporte técnico foram violados. Você pode ler mais sobre isso aqui. mas a queda de terça-feira veio em meio a notícias sobre a desaceleração das importações chinesas. Negociação GLD Se você quiser vincular sua negociação diretamente ao preço do ouro, use opções sobre o fundo negociado em bolsa SPDR Gold Shares (GLD), pois o ETF GLD está vinculado ao preço do ouro. Se você é bearish como resultado, dê uma olhada em vender chamadas nuas. Isso é o oposto de uma chamada coberta, na qual você mantém a ação subjacente e vende o direito a outra pessoa para comprar sua ação a um determinado preço de exercício em uma determinada data de expiração. Você recebe um prêmio por vender esse direito. Com uma chamada nua, você está fazendo a mesma coisa, mas você não mantém o estoque subjacente. O risco que você assume é que o ouro decola, deixando você com ter que vender ações de alguém (ou um fundo) que você não tem. Assim, você tem que comprar as ações pelo preço atual e vendê-las pelo menor preço que você contratou a venda. Itrsquos basicamente cobrindo uma posição curta. No entanto, você pode reduzir esse risco comprando uma chamada com um preço de exercício mais alto, se desejar. O GLD ETF é ótimo para opções porque tem muitos greves e expirações para escolher. Como por exemplo: o GLD fechou o pregão de terça-feira em 121.84. Se você estiver em baixa em ouro, venda as chamadas para o dia 21 de junho de 122 em 1.75. Se você é otimista, você faria o oposto vendendo puts nuas. Nesse caso, você está vendendo o direito de alguém colocar as ações para você. A 27 de junho 121.50 colocar vai para 1,87. Você espera que o preço suba. Se ela cair, o estoque é colocado a você a um preço que provavelmente será maior do que no vencimento. Trading GDX Claro, talvez você não queira ter exposição direta ao ouro. Bem, você poderia tocar nos mineiros de ouro. Se você usa o ETF Gold Miners (GDX) da MarketVectors, você está a um passo do ouro para uma indústria que pode aumentar ou desacelerar dependendo da demanda de ouro. O ETF GDX negocia em 22.41. Se você estiver em baixa, venda as chamadas nuas de junho de 22,50 por 63 centavos. Se você é otimista, vender o 22 de junho coloca nua por 44 centavos. No momento em que este artigo foi escrito, Lawrence Meyers não ocupou nenhum cargo em nenhum dos títulos acima mencionados. Ele é presidente da Asymmetrical Media Strategies. uma empresa de RP de crise e a PDL Broker, Inc .. que financiam financiamentos, investimentos estratégicos e aquisições de ativos problemáticos entre firmas de private equity e empresas. Ele também escreveu dois livros e blogs sobre política pública, integridade jornalística, cultura popular e assuntos mundiais. Entre em contato com ele no pdlcapital66gmail e siga seus tweets no ichabodscranium. Artigo impresso pela InvestorPlace Media, investorplace / 2014/05 / options-gld-etf-gdx /. copy2016 InvestorPlace Media, LLC
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